原则上，支持LP ｜ Findme冒险?
这不符合合作精神和有限的合作制度。大家好，我今天记录一个问题。最初，我的同事Yang Boyu撰写了一份有关将GP管理费减少给特定地方政府的手稿。我发现我有话要说，所以我想根据他的手稿谈论我的想法。首先，这就是事情。几天前，广东省财政部发布了“广东省政府投资基金管理管理措施”。 “管理费”的第23条：这个程序是谁？我问投资与研究研究所的刘·辛康总统。他给我的反馈可能是第一个。该法规是针对政府投资基金的，这不是市场上的sub-funduon所必需的；第二，另一方面，可以收取管理费，但要进行预付款。如果在建设基金期间未达到主要管理费，可能需要恢复；您如何理解第一点？这是政府投资基金的第一个目标，您将理解为地方政府指南基金，地方政府工业资金和战略母亲的资金。实际上，我与这种类型的基金没有太多的联系。我认为这没有收取最低非规模管理费的管理费。根据Jingkun的说法，条款通常具有管理费，但可能不会给予。最高能力可以达到2％，但通常小于1％，甚至小于0.5％。那么它是市场上的GP Takuon的目标吗？根据其他地方的公约，这是可能的。首先，许多地方发布了类似的要求。在Huai'an City，Gaoyou City和其他不完整的“ LP Spectrum”计数的工业基金选择的工业基金的管理费降至1.5％。海隆吉安省天使投资基金的GP选择标准为1％。此外，Jingkun向我展示了江苏省战略新兴行业基金的文件。据说这是国家财产和管理委员会管理的一项法规。它说，投资的直接部分将被指控1.5％，投资基金部分将被指控0.5％，这是指政府的投资基金。实际上，它扩展到以市场为中心的子基金，这意味着在这里市场上开发的GP的管理费也为1.5％。这延伸到广东？不知道。而且我不知道是否有人知道。 Jingkun问两个广东合作伙伴，一位工业投资表示不会扩大，另一省平台表示会扩大。那么，如果它扩展了什么概念？投资中国研究所于2024年6月发布的“ 2023年投资中国私募股权基金绩效基准”表明，DPI在Top Quartz的资金正好为1，这意味着它c在7年的回报率7年之前，这是“伟大的”。如果采用了广东“管理”措施第23条的规定，即，只有2016年资金的前25％可能会被收取（或非退款）管理费。这只是这个概念，这只是这个概念。相信谣言是在这里有很多电力，这太繁琐了，我们只能将其作为一种习惯，因此，我们只能在国内范围内进行习惯。基金运营，它首先促进了更少的管理费用费用和直接投资以提高流动性。建立Fengrui时，它还尝试了苯胺管理费并制定计划。但是，为什么管理费在过去两年中一直是表面问题，因为它已经从GP方法转变为LP的要求，这已经是对关系的回报。有限合作伙伴是合同，我们在合作中开展业务。合同或系统合同的前提是责任和权利。为了获得GP的权利和利益，我可以将其中的一部分甚至很大一部分移动。这是一回事，但是您正在积极地说您不给您，或者如果您借给我的话，您必须付给我。这是另一回事。我看到投资Hyguyu的Cao Long发布了一个朋友圈。他谈论的可能是责任和权利的问题。这里有一个俗气的是合作的精神，它说没有给予管理费。它没有合作。首先，我认为这句话是正确和准确的。但是实际上，这句话是保守的，问题不仅仅是所谓的国有唱片。如果协作文化甚至合作制度无法继续下去，我认为这都是一个问题。让我首先谈论为什么Cao Long说LP缺乏合作精神不正确？由于合作制度有限，有限合伙人的主要内容是他或她不参加该行动，而是分享收入。尽管该操作失败了，但有限合伙人仅承担损失资本捐款的成本。全科医生是不同的，总合作伙伴需要MBRING无限关节和许多责任。这就是为什么这种机制在英国和美国使用多年的原因，而中国已经开始实施它，因为已经有几年了。它的合理性是有限的权利，有限的风险，无限的权利，无限的风险 - 公平和公平有效。好的，有些人可能认为市场原则是诱饵。尽管该州拥有的LP是管理费，并且需要购买最低购买力，但这些都是商业条款。的确，人们不利用行政权力要求您筹集资金吗？您会看到，“步骤”从基于市场化原则的协议开始。那就是业务条件。如果您接受，您会来。如果您不接受它，那么Hyou'就不会来。没关系。所以对于GP。我向自己租了一所房子，我在员工身上花了钱，我正在携带空中票和酒店商务旅行。寻找项目时，我需要申请反投资。签署项目后，我将致电资金。我将继续进行投资后服务6 - 8年。我花了钱，我拿着这东西，你得到了反投资。我们称呼什么样的伴侣？这笔钱和贷款有什么区别？让我知道在这里，您是LP，但没有伴侣的精神，对吗？除了投资后需要投资的LP，RMB市场上还有很多，对吗？它不符合合作伙伴的精神和有限的合作制度。只有有限的权利有限的责任。如果您是业务决策的力量，您是否带来无限的责任？当然，这并不称为贬低或判断的价值。这是决心的结果：在RMB市场中，这些LP不接受合作伙伴的文化或与伴侣精神的伴侣。当然，如果您说有限的协作系统是最先进的，最合适的甚至最重要的事情，我在这里不谈论它。毕竟，LP应该问，您是否有与GP合作伙伴的合作伙伴的精神？张南写道中国风投时，没有任何伴侣是两年前。当时似乎没什么，或者现在什么都没有，但是没有人。当wE二十年前首次开始这样做，我们还提出了合作的概念，并赋予了硅谷的平等权利。现在，除了Qiming之外，我们还提到了它，每个人都停止谈论它。他们都同意权力是集中的，该公司属于老板。当我组织信息时，我看到了这一点。二十年前，周·席克西昂（Zhou Zhixiong）问约翰·杜尔（John Doerr），说为什么您不建立Doerr Fund，而是为KPCB工作？这实际上是最“局部”的问题。 Doerr如何回答，这不是同样的言论。我想说更多。因此，在有限的合作系统中，GP和LP需要达到合作和平等权利。我们都知道我们需要付的是金钱和有限的责任。 GP承担无限责任，并提供1％的资金和业务能力。此外，很容易忽略的是您还需要享有声誉和信誉 - 这是达到rewar的非常重要的权重D与LP的关系。让我们稍后再谈谈，为什么LPS不购买今天许多GP的声誉？为什么在风险投资资本市场上建立信誉和声誉的信任关系如此困难？我认为一个重要的原因是我对金钱的态度错误。当您找到钱时，您会喜欢并吓到它，而您无法面对工具。例如，在最近的诺瓦晚宴上，我问所有年轻的投资者，有些人相信AI，有些人相信互联网，有些人相信工业价值，有些人相信团队的精神，为什么没有人相信钱？我个人认为，金钱或资本在现代社会中是一种社会工具。日本人在“无名字”中问达彭，谁在福尔旺（Forwang Jingwei）工作，“你不知道托尼·李（Tony Leung）是一个共产党吗？” Dapeng说我知道，我不在乎我的身份。我和我都可以与日本的重庆，南京和扬扬交朋友。我刚买了未来。日本人回答说围栏ES在历史上的结局不佳。当然，电影中的角色Dapeng没有很好的效果。但是，我在说的是为什么政治只能在一侧下注，而资本可以购买赛道上的所有球员？这不是资本作为工具（不谈论效率）和政治作为工具的最大区别吗？如今，许多LP和GP不了解这笔钱。我认为许多人可以看到制作蛋糕和分割蛋糕之间的区别。这不仅是国家财产，否则政府不会承认它们。我看到许多人投资于市场无法认识到它们。经济生产使蛋糕成为蛋糕，政治生产将蛋糕分开。但是这里的问题是，冒险资本蛋糕或共享蛋糕应该吗？根据我们对市场经济的理解，当然，这是一个蛋糕。尽管它与企业用来制作蛋糕的工具有所不同，但它们似乎用钱来赚钱，但是您投资的钱是面粉，而钱是y你恢复是蛋糕。许多人被认为是LP的投资是蛋糕的一部分。杨小利告诉我，他看到一家GP刚刚在俱乐部筹集了很多钱。他最初的话是我认为这个家伙在空中漂浮，这是一个明显的傻瓜。 Mamany人还考虑将面粉蛋糕作为成分的步骤。或喜欢耕种。现在，您租用某人来帮助您播种种子，每个人都会在秋天分享一部分。然后，您现在给我的小麦谷物是种子，而不是谷物。你照顾我一旦你到达骨头。你还能种这个地方吗？我一直认为，社会主义市场的经济是有益的。特别是在以国家为中心的基础上，我们的系统更具竞争力。因为它在战略上更统一，更灵活，对吗？但是，既然支持风险资本的一般方法已经统一，那么您应该灵活的领域就不灵活。不是完全弯曲吗？是“原则上，苏PPORT LP冒险”？
